Firma płatnicza weszła na rynek prywatnych emitentów “stabilnych” kryptowalut. Rozmawiamy o aktualnych trendach w biznesie największych graczy w tym obszarze
W poniedziałek, 7 sierpnia, PayPal ogłosił uruchomienie własnego stablecoina, dążąc do tego, aby ostatecznie stać się liderem wśród prywatnych emitentów “stabilnych” kryptowalut. Firma pozyskała wsparcie amerykańskich regulatorów, ale nie jest to jedyny czynnik sukcesu w niszy i prawdopodobnie nadal będzie musiała dostosować się do warunków rynkowych.
Stablecoin od giganta płatniczego został nazwany PayPal USD i giełdowym symbolem PYUSD. Jego emitentem jest Paxos, aktywa będą w pełni zabezpieczone depozytami dolarowymi, krótkoterminowymi bonami skarbowymi i podobnymi instrumentami finansowymi. Jego kurs jest powiązany z kursem dolara amerykańskiego, a firma na początkowym etapie stopniowo otworzy do niego dostęp dla klientów PayPal w Stanach Zjednoczonych.
Komentując wiadomości dla Bloomberga, dyrektor generalny PayPal Dan Schulman powiedział, że firma stara się umocnić swoją dominującą pozycję w dziedzinie płatności cyfrowych. W ciągu ostatniego roku, w związku ze spadkiem liczby płatności online podczas pandemii COVID-19, akcje PayPal (PYPL) spadły o ponad 35%.
Stablecoiny to tokeny kryptowalutowe, których kurs jest powiązany z aktywami, takimi jak dolar, ich pierwsze wersje pojawiły się na etapie narodzin rynku kryptograficznego około 10 lat temu. Zasadniczo “stablecoiny” są wykorzystywane przez handlowców do przenoszenia aktywów cyfrowych między giełdami, ale stopniowo rozprzestrzeniają się również w dziedzinie płatności konsumenckich. Według CoinGecko całkowita kapitalizacja istniejących stablecoinów przekracza 126 miliardów dolarów, z których największym jest Tether USD (USDT), emitowany przez Tether.
Stablecoina z PayPal można wymienić na dolary lub inne kryptowaluty dostępne w PayPal portfelach. Moneta może być również używana do płacenia za zakupy za pośrednictwem portfela w Venmo, popularnej aplikacji płatniczej od PayPal. Ponadto token można przenieść do kompatybilnych portfeli innych firm, które nie są częścią sieci PayPal.
Na wczesnym etapie PayPal oczekuje, że PYUSD będzie wykorzystywany głównie w sektorach kryptowalut i Web3, na przykład do wymiany na inne tokeny lub do płatności w grach. Tylko wtedy stablecoin stopniowo stanie się powszechny w obszarach takich jak przelewy pieniężne i mikropłatności.
O stablecoinie po raz pierwszy mówiono na początku 2022 roku, ale w lutym tego PayPal przełożył jego uruchomienie ze względu na surową politykę amerykańskich regulatorów dotyczącą kryptowalut. Teraz firma uważa, że otoczenie regulacyjne “zmierza w kierunku większej jasności” i podkreśla rosnące zapotrzebowanie na alternatywny stablecoin ze względu na koncentrację rynku.
“Zatwierdzone” stablecoiny
Paxos, firma wydająca stablecoiny, posiada niezbędne licencje do pracy z aktywami kryptograficznymi. Według Shulmana, w ramach przygotowań do uruchomienia PYUSD, przedstawiciele PayPal przeprowadzili szereg rozmów z amerykańskimi organami regulacyjnymi i urzędnikami. W dniu, w którym ogłoszono stablecoina, Izba Reprezentantów USA wydała komunikat prasowy stwierdzający, że jeśli zostaną odpowiednio uregulowane, stablecoiny “mogą stać się podstawą 21-wiecznego systemu płatności w USA”. Jednak w walce o udział w rynku pozytywne nastawienie prawdopodobnie nie jest czynnikiem decydującym.
Emitentem drugiego co do wielkości stablecoina USD Coin (USDC) jest amerykańska firma płatnicza Circle. Na jego czele stoi Jeremy Allaire, znany przedsiębiorca i influencer w społeczności kryptograficznej, który od kilku lat otwarcie opowiada się za regulacją biznesu kryptograficznego na najwyższym poziomie.
Według serwisu analitycznego DefiLlama w tym roku kapitalizacja USDC spadła o 41% i wynosi obecnie mniej niż 26 miliardów dolarów. Kontrastuje to wyraźnie ze wzrostem udziału w rynku pierwszego największego stablecoina Tether USD (USDT), którego kapitalizacja w tym samym okresie dodała 25% do 84 miliardów dolarów. Tether Limited jest zarejestrowana w Hongkongu, nie obsługuje klientów z USA, a jej działalność nie podlega działaniom amerykańskich organów regulacyjnych.
Spadek kapitalizacji USDC trwa od pięciu miesięcy, począwszy od upadku Silicon Valley Bank (SVB), który sprowokował masowe wycofanie środków ze stablecoina.
Po wiadomościach o zamknięciu Banku z Doliny Krzemowej, stablecoin USD Coin (USDC) stracił powiązanie z dolarem amerykańskim. Jest to nienormalne wydarzenie dla rynku, ponieważ kurs tego i innych “stablecoinów” nie podlega zmienności, a same działają jako cyfrowe analogi dolara amerykańskiego na giełdach kryptowalut i w rozliczeniach między właścicielami kryptowalut. Ich rezerwy są zabezpieczone aktywami realnymi – walutami fiducjarnymi, papierami wartościowymi, metalami szlachetnymi itp. Emitując nowe stablecoiny, emitent deponuje zabezpieczenie na rachunku banku partnerskiego, a gdy stablecoiny są “wykupywane”, ich właściciel, odpowiednio, zamienia je na tradycyjne pieniądze – zwykle dolary amerykańskie.
Drugi co do wielkości stablecoin pod względem kapitalizacji rynkowej, USDC, jest emitowany przez Circle we współpracy z giełdą kryptowalut Coinbase. Na kontach bankowych SVB zablokowano 3,3 miliarda dolarów środków Circle w celu zabezpieczenia tokena USDC. Stanowiło to około 8% całkowitej kwoty zabezpieczenia aktywów w wysokości prawie 40 miliardów dolarów. Kurs USDC spadł wtedy do 0,86 USD, ale po ogłoszeniu środków wsparcia przez Circle i organy regulacyjne jego kurs odbił się i w momencie publikacji wynosi około 1 USD.
